1272、太满了

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    安德森是年初来的港岛，已经待了差不多一年。
    他从一摞文件里抽出一份报告递过来，眉头微拧：
    “表面风平浪静，底下暗流涌动。港岛正处在回归前的过渡期，市场情绪极度敏感。恒生指数这一年从年初的一万两千点涨到了年底的一万三千五百点左右，红筹股概念热得发烫，投资者对回归后的前景一片乐观，但这种乐观，太满了。”
    赵振国接过报告翻了两页，上面列着恒指走势、港元汇率和银行间拆借利率的月度数据。
    “太满了是什么意思？”
    “意思是市面上流动的热钱太多了。国际游资在港岛没有外汇管制，进出自如。有人在用三个月和六个月的港元期货合约慢慢建仓，规模不大，但持续了将近两个月。表面上看不出异常，但把这些分散的合约叠加起来看——”
    安德森从报告底下抽出一张折好的纸展开，“有人在为明年上半年做空港元做准备。”
    赵振国盯着那张纸看了几秒钟。
    纸上是一张表格，列着过去六十天里港元期货市场上所有超过五千万港元的合约，按日期和交易商分类汇总。
    最后一栏是一个红色的合计数字，折合港币超过一百二十亿的空头仓位，分散在十几家不同的经纪行手里，但操盘手法高度一致，显然是同一批资金在分仓操作。
    “一百二十亿？”赵振国的声音低了下去。
    “只少不多。”安德森叹了口气，“我这边能监测到的数字是这个量级，但场外交易还有一部分我看不到。保守估计，准备做空港元的总仓位在一百五十亿到两百亿之间。而且——”
    他顿了一下，“建仓的时间点很刁。他们从十月份开始动手，到现在十二月底，两个多月，每天只建一点点，不引起任何人的警觉。等到明年上半年某个关键时刻，可能是回归前，可能是回归后，突然集中发力。”
    赵振国把那张表格翻来覆去看了两遍，手指停在那个红色的合计数字上。一百二十亿，分仓操作，持续两个月，手法精细得让人后背发凉。
    这不是临时起意的投机，是一次蓄谋已久的狙击。
    对方算准了港岛在回归前这个过渡期里各种制度的衔接存在窗口期，算准了市场情绪在亢奋和恐慌之间只有一层纸的距离，也算准了金管局在那个时候的应对空间会被各种政治因素压缩。
    “如果这批空单同时发力，”赵振国问，“结果会怎么样？”
    安德森靠进椅背里，“港元联系汇率守得住，金管局的外汇储备够。但代价是利率会被推高到骇人的程度。去年墨西哥比索危机的时候，墨西哥央行把利率推到了百分之八十才守住汇率。
    如果港岛也走到那一步，银行间拆借利率飙升到三位数，股市会崩，楼市会崩，中小企业会批量倒闭。汇率守住了，经济半条命没了。”
    赵振国沉默了。他把表格折好放进公文包，站起来拍了拍安德森的肩膀：
    “你继续盯这批空仓的动态，有新的加仓第一时间通知我。其他事你不用管，我来处理。”
    “明白。”安德森说，“数据我每天更新一次。葵涌那边，小黄上周又新签了一个仓储合同，干货仓库的储备量又涨了一截。”
    “黄罗拔的事我晚点去找他。”赵振国已经走到了门口，回头说了一句，“你这边把拆借利率的每日走势给我拉一份，从十月份开始的，越细越好。”
    ——
    赵振国叫上宋卫东，他等不了明天了，必须现在就去见龙央行的人。
    他们拐进一条窄巷时，宋卫东抬手摸了摸后颈，这是给远处的人打信号的手势，意思是“一切正常，正在移动中”。
    巷子尽头转弯，穿过第二条横街，赵振国在一栋不起眼的旧楼前停住。
    赵振国没有回头，压低声音说：“我进去了，你在下面还是上去？”
    “我在门口等。何大姐在对面茶餐厅二楼窗口坐着，能看见这栋楼的前后两条街。小周和刘翻译在巷口那辆灰色面包车里，车头朝外，随时能接应。”
    赵振国点了下头，推门走进一楼大厅。
    宋卫东跟在他身后两步跨进门槛，目光迅速扫了一圈，营业厅不大，柜台后面两个穿深色制服的工作人员。
    宋卫东在靠墙的塑料椅上坐了下来，随手拿起柜台上一份《经济日报》翻了一页，把自己安顿成一个“等人办完业务就走”的普通样子。
    赵振国走到柜台前，报了“深城远洋贸易公司宋大中”的名字，对方抬头看了他一眼，起身引他上了二楼，开了一个非常隐秘的门。
    进去是一间不大的会议室，中间一张长桌，桌上摊着几份港岛地图和金融图表。
    三个人已经坐在里面了，为首的是个戴黑框眼镜的中年男人，穿深蓝色西装，头发梳得一丝不苟，看起来像个银行高管。
    赵振国知道他就是龙行驻港岛的实际负责人，姓钱。
    “赵先生，坐。”钱先生伸手示意了一下，等赵振国坐下，他把桌上的一份文件推过来，“这是龙行做的金融风险扫描。你先看看吧。”
    赵振国接过文件翻开，里面是一张细密的金融风险网络图，中心是港元联系汇率，旁边辐射出七八个节点：
    拆借利率、恒生指数、房地产价格、中小企业信贷、外资行拆借额度、期指市场空头仓位、市民信心指数。每个节点旁边都标注了当前的数据和可能的风险阈值。
    整张图逻辑清楚得让人发冷。
    “联系汇率是核心。”钱先生开口了，声音不高但很稳，“我们判断，对方不会直接攻联系汇率本身，那需要太大规模的资金，而且金管局的外汇储备足够。
    他们会迂回攻击：先推高利率制造流动性枯竭，利率一高股市就跌，股市一跌楼市跟着跌，楼市跌了银行坏账增加，坏账增加让外资行收紧对港岛的信贷额度，信贷一紧利率更高，形成一个死循环。”

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