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第366章金融创新(第1/2页)
江振邦在用一顿饭解决了陶英杰的麻烦后，便将所有精力都放到了为大西区招商引资上。
来沪之前，他就已经通过兴科集团的渠道，预先筛选出了一批目标群体。
这其中，很大一部分是兴科集团在南方的上下游配套供应商。
随着兴科在奉阳新基地的轮廓日益清晰，这些逐利而居的配套厂天然有着向北方靠拢的动力。
另一部分目标，则是那些正谋求挺进关外市场的南方家电、电子及汽车零部件企业。
对于这些企业而言，若能在大西区建立生产基地，不仅能就近消化当地充足的熟练产业工人，更能成倍缩减跨越长江、黄河的物流运输成本。
还有，受了陶英杰投资大礼的市府办副秘书长韩白、黄承钧，两位领导也投桃报李，居中牵线，为江振邦引荐了多位在沪市金融和实业圈举足轻重的人物。
连日来，江振邦带着招商团穿梭于那些装潢考究的会议室里，他把大西区“东搬西建”的蓝图摊开，讲得宏大而深远。
老总们坐在红木椅上，端着茶盏，听得频频点头。
场面上，大家都给足了这位年轻常委副区长兼国企掌门人的面子，纷纷表态会尽快组建考察团北上，具体日期不是下个月就是下下个月，反正今年肯定要去一趟。
但这都是口头承诺。
江振邦非常清楚，资本的嗅觉最是敏锐，也最是趋利避害。
东北老工业基地当下面临的困局、沉重的债务负担以及冗余的体制积弊，是一道难以逾越的心理防线。
就算他们来大西区去考察了一圈，最终的结果极有可能是走马观花，投资意向沦为一纸空谈。
实业投资不是请客吃饭，动辄千万的资金砸下去，没有谁会仅凭区区一个常委副区长画的大饼就掏真金白银。
这帮商海沉浮的人精，去考察是真的，但真要他们把厂房建在衰败的大西区，恐怕还差着十万八千里的火候。
万一这帮人去大西区转了一圈，最后还是拍拍屁股走人，那大西区区委班子里，肯定还是有人要说他江振邦的风凉话。
所以为防竹篮打水一场空，江振邦准备使出压箱底的杀招：金融创新！
这是一套脱胎于后世城投模式与私募逻辑的组合拳，在未来十几年后，会成为地方政府运作城市资本的常规操作，甚至演化出无数变种。
但在1996年这个资本市场尚处于草莽探索期的节点，这套玩法，基本可以用“邪门”两个字来评价了。
……
8月26号上午，远东投资公司会议室。
江振邦坐在主位，对陶英杰说：“接下来你把手头的事放一放，亲自跟我跑招商。”
“没问题。”
陶英杰答应得干脆，但他眉宇间还是有点疑惑：“大哥，之前你说要我全力配合，我这心里一直没底，具体我该怎么操作？”
陶英杰虽然在二级市场上玩得风生水起，但这种政府背景的产业招商，他还是头一回深度参与。
江振邦往后靠了靠，道：“你没底，那我就先给你交个底，我这次来魔都就是来找钱的，我估算过，大西区需要17亿！”
“有了17亿，大西区内的区属国企该破产的破产，该搬走的搬走，安置好职工，企业也能重新发展。但再往后拖，每拖往后一年，成本都要比上一年至少高出30％。”
陶英杰啊了一声，江振邦又道：“而眼下如果能拿到17亿，就能救活大西区，但怎么拿到17亿呢？”
“这个问题，在我看，就如同怎么把大象装进冰箱一样。答案要分三步走……”
“大哥你快快道来！”
陶英杰身体微前倾，好奇又专注地虚心听讲。
江振邦的计划核心架构，提炼出来就是三个关键词：土地资本化、企业证券化、产业基金化。
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第一步：土地资本化。
大西区没钱，但有地。北二路沿线那26家濒临破产的国企，占据着未来奉阳市最核心的黄金商业地段。
江振邦的计划是，由区政府牵头成立“大西区建设开发公司”，将这26家企业的土地统一收储，变更土地性质为商业综合用地。
随后，以这批土地的未来评估值作为底层资产，全额注入开发公司。
有了这笔庞大的账面资产做抵押物，开发公司便具备了发债资格。包装成“大西区建设债券”，利率高于银行2到3个点，面向社会与机构兜售。
筹集来的资金，正好填补企业动迁、新厂房建设及安置工人的巨大缺口。用未来的地价，解眼前的死局。
第二步：企业证券化。
搬迁不是搬砖，核心在于改制。江振邦主张成立“大西区国企改制服务中心”，把具备产业潜力和技术壁垒的区属企业剥离出来，定向发行“可转换企业债”。
利率也就比银行高两个点，还不上了，投资者可以按约定价格将债权转换为企业股权。
前两步走完，钱如果还不够呢，该怎么办？
别急，第三步应运而生：产业基金化。
这是江振邦构思中最庞大的一张网。由大西区政府主导，联合奉省信托投资公司，共同发起设立“大西工业振兴信托基金”。
大西区共有523家区属国企，有420家已陷入困境。
江振邦要做的，就是把这420个包袱里的所有国有资产——厂房、设备、技术专利和壳资源，进行一轮彻底的清产核资与重新评估，打包作为信托财产，一次性全部委托给这个母基金。
在母基金的架构之下，根据行业属性设立若干个功能各异的“伞形子信托”。
比如“产业整合子信托”，专门用来对接具有并购意图的战略投资者；
“破产清算子信托”，则利用优先劣后级的结构化设计，吸引只求固定回报的保守型机构资金，用于核销坏账、安置冗员。
目的明确，路径清晰：把行政主导的烂摊子，转化为资本市场上的标的物。把管企业的死胡同，走成管资本的通天大道。
设想可谓惊世骇俗、巧妙绝伦。
但问题也随之而来……
陶英杰就第一时间察觉到了关键，皱眉道：“大哥呀，这也没外人，我就实话实说了，大西区那些厂子，除了寥寥几个，大部分的价值都不高，负债累累。”
“你以大西区政府的名义成立了建设公司，发了债券，搞了信托基金……就算把它包装得再好，它本质上依然是劣质资产。谁来买单呢？这可不是几十万，几百万，而是17亿呀！”
他顿了顿，试探性地问道，“你是想让我带头买，然后带动我身边那些大户也进场？这个…能有效果么？”
陶英杰是真的不确定，他虽然在魔都的金融圈有了点小名气，但那只是在股市，这个显然超乎股市之外了，他有点麻爪。
江振邦直言道：“我也不清楚，所以我在做之前，来魔都找你先摸一摸底。我得知道如果自己真这么干了，这市场里有没有人愿意买账。”
“万一我磨破嘴皮子，好不容易说服了领导，千辛万苦地在奉阳和首都上下跑通了程序，把公司、债券和基金都成立了…结果没傻子上当，那我就成那个傻子了。”
江振邦自嘲一笑，随后又道：“这17亿肯定不能都从市场出，政府也要带头认购一部分，剩下的……咱尽力，你帮我能忽悠到几个是几个！”
陶英杰立刻点头：“行，我现在就放出风去！如果感兴趣的人比较多，那就最好了，到时候大哥你就开个推介会什么的，讲解一下。”
江振邦嗯了一声，笑道：“但愿吧，魔都如果没人认购，我就换个地方骗…换个地方推销嘛。”